El futuro financiero de Londres en juego con el Brexit

Ashley Webster de FOX Business sobre cómo los países europeos están reaccionando al aumento de casos de coronavirus.

Las conversaciones comerciales sobre el brexit han bajado esta semana. Incluso si el Reino Unido y la Unión Europea llegan a un acuerdo, no cubrirá la industria más valiosa del Reino Unido y una codiciada por la UE: las finanzas.

Esto provocó el acaparamiento de tierras entre el bloque de 27 países y el Reino Unido para lucrativas transacciones financieras y los puestos de trabajo y la influencia que las acompañan. El sector de servicios financieros tiene el mayor superávit comercial de cualquier industria en el Reino Unido, con exportaciones en 2019 de £ 79 mil millones, equivalente a $ 106 mil millones.

Los reguladores europeos han exigido que los bancos basen ciertas operaciones que se llevan a cabo actualmente en Londres en la UE después del Brexit. Bancos como Goldman Sachs Group Inc. y operadores de divisas como London Stock Exchange Group PLC han establecido operaciones comerciales en el continente en las últimas semanas.

La semana pasada, la UE se comprometió con las reglas que rigen los derivados que evitarán que los operadores bancarios de la UE con sede en Londres continúen sus negocios sin problemas después de que concluya el Brexit en la víspera de Año Nuevo.

«Esto es parte de una estrategia más amplia para trasladar fondos a la UE», dijo Tim Cant, abogado del Ashurst Group en Londres, especializado en regulación financiera. «Es parte de este movimiento más amplio de empresas denominadas en euros hacia la zona euro».

Los activos de £ 1,2 billones ya van a Europa continental desde el Reino Unido después de la votación del Brexit de 2016 en el país, según la firma de contabilidad Ernst & Young, y cientos de empleados de JPMorgan Chase & Co ., Goldman Sachs, Morgan Stanley y otros bancos se están trasladando a Frankfurt, París y otras ciudades europeas.

La salida del Reino Unido del mercado único europeo significa que los bancos, las bolsas y las empresas financieras con sede en Londres perderán el acceso automático a los mercados de la UE a partir del 1 de enero. Para atender a los clientes de la UE el próximo año, las instituciones con sede en el Reino Unido deberán recibir derechos equivalentes, en virtud de los cuales la UE les permite participar en determinadas actividades financieras. Estos derechos pueden retirarse a corto plazo.

Un campo de batalla clave es el comercio de derivados, dominado por Londres. La decisión de la Autoridad Europea de Valores y Mercados del 25 de noviembre impide efectivamente que las unidades bancarias de la UE con sede en Londres negocien con empresas reguladas del Reino Unido a menos que realicen transacciones en ubicaciones en otra jurisdicción que no sea ambas partes. Reconocer: Mecanismos de ejecución swap o SEF de Nueva York.

“Este es un tema muy político, pero creo que lo que debemos entender es no decir nada [about the financial sector] en ambos lados no resultará en la victoria del Reino Unido o la UE ”, dijo Emma Tan, vicepresidenta de asuntos regulatorios de JPMorgan. «Realmente sucederá que, irónicamente, las SEF estadounidenses serán las principales beneficiarias de la falta de acción».

Según datos de los bancos franceses, alrededor del 70% de la facturación realizada por los bancos de la UE en el Reino Unido está en riesgo, dijo Robert Ophèle, presidente del regulador de mercados financieros de Francia.

«Se perderá o se ejecutará en las SEF de Estados Unidos», agregó.

En la foto de archivo del lunes 3 de agosto de 2020, un letrero afuera de un pub dice: «Clientes buscados» en el centro de Londres. La economía británica, que lucha por recuperar la producción perdida en el apogeo del bloqueo, ahora enfrenta nuevos riesgos relacionados con el Brexit. (Foto AP / Alasta

ESMA dijo que reconocía que su decisión sobre derivados dificulta la vida de los operadores bancarios de la UE en Londres.

«Esta es una decisión política que está más allá de la competencia de la ESMA», dijo Fabrizio Planta, director de mercados e informes de datos de la agencia. «ESMA ha estado pidiendo a la industria que ajuste su modelo de negocio antes del Brexit».

Aunque la UE no ha otorgado derechos de equivalencia a los centros de negociación de derivados del Reino Unido, los ha otorgado a las cámaras de compensación británicas, que operan entre compradores y vendedores en negociaciones y se comprometen a completar el trato incluso si una de las partes renuncia. Londres tiene gran parte de este conducto financiero, que gestiona billones de dólares en contratos de derivados todos los días.

Sin embargo, el plazo para la equivalencia en la compensación se limita a junio de 2022 y algunas empresas se sienten presionadas para transferirlo a la UE. Funcionarios del gobierno alemán y francés han pedido a un banco global con operaciones importantes en Londres que explique cómo transferirá la compensación a la UE después de la fecha límite, según una persona familiarizada con la situación.

Londres seguirá siendo el centro financiero dominante de Europa por el momento, dicen los profesionales financieros. Los financistas urbanos ven dos caminos regulatorios por delante, uno que trata de mantenerse en línea con las reglas de la UE y el otro que actúa por sí solo, cambiando las regulaciones en un intento de atraer negocios.

«La fragmentación solo rompe lo que construimos juntos», dijo William Russell, alcalde de City of London Corporation, que administra el distrito financiero de la capital del Reino Unido. «Es malo para las empresas y los consumidores».

Algunos partidarios del Brexit favorecen la divergencia, con el Reino Unido estableciendo reglas más baratas y menos costosas. Daniel Hodson, ex presidente ejecutivo de la bolsa de futuros LIFFE de Londres, que ahora forma parte de Intercontinental Exchange Inc., dijo que la legislación de la UE era demasiado prescriptiva.

«Aquí puedes hacer eso, a menos que digamos que no puedes», dijo Hodson en un debate reciente organizado por el Grupo de Brujas, que hizo campaña a favor del Brexit. «No puede hacer eso allí, a menos que le digamos que puede».

Las firmas financieras no esperan. El 24 de noviembre, Goldman Sachs dijo que estaba iniciando Sigma X Europe, una plataforma con sede en París para negociar acciones europeas, además de su plataforma Sigma del Reino Unido. Y la Bolsa de Valores de Londres está agregando Turquoise Europe, una plataforma de negociación con sede en Ámsterdam, a su plataforma de Londres.

«Queremos asegurarnos de que nuestros clientes continúen teniendo acceso a todas nuestras fuentes clave de liquidez post-Brexit», dijo Liz Martin, codirectora global de futuros electrónicos y comercio de acciones de Goldman Sachs.

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