La vacuna contra el coronavirus no es la cura para todos los inversores en bonos

El decano emérito de Columbia Graduate Business School, Glenn Hubbard, reacciona a la declaración del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre la recuperación económica del coronavirus.

El mercado del Tesoro de Estados Unidos advierte que se avecina una desaceleración económica antes de que una vacuna COVID-19 esté disponible para las masas, según un estratega de Wall Street.

La curva de interés, o diferencial entre las ganancias a 2 y 10 años, cayó a 69,9 puntos básicos el martes, desde 77 puntos básicos el 10 de noviembre. Una curva de rendimiento plana sugiere que la economía se debilitará en los próximos meses.

«Mi expectativa es que si miras esto en un mes, dentro de dos meses, la curva de rendimiento se habría aplanado», dijo Sri Kumar, presidente de Sri-Kumar Global Strategies, con sede en Santa Mónica, California. , a FOX Business. “Hay pocas señales de recuperación de la inflación. Hay pocas señales de crecimiento de la economía ”.

La economía estadounidense tiene 10 millones de puestos de trabajo menos que en febrero y la tasa de desempleo sigue siendo alta en 6,9%. Además, no hay señales de aumentos salariales.

Otros datos económicos recientes han sido, en el mejor de los casos, tibios.

Las ventas minoristas aumentaron un 0,3% estacionalmente en comparación con el mes anterior de octubre, marcando una fuerte desaceleración en comparación con el 1,6% de septiembre. Los datos decepcionantes siguieron a la lectura de la semana pasada del índice de precios al consumidor y un número desalentador de la confianza del consumidor, aunque economistas de la Universidad de Michigan señalaron la elección como un factor en esa lectura.

Kumar espera una mayor debilidad económica en los próximos meses, ya que el resurgimiento de las infecciones por COVID-19 ha provocado que muchos estados retrasen su reapertura económica.

Si bien muchos estados han vuelto a cerrar cafeterías y otras restricciones, Nuevo México está entrando nuevamente en un bloqueo total. Independientemente de las restricciones, son una señal de que la economía se está recuperando.

Una economía en desaceleración y la creciente probabilidad de que el Congreso no acepte otro paquete de estímulo hasta enero es una receta para reducir los rendimientos de los bonos, según Kumar.

Cree que el rendimiento a 10 años, que se estabilizó en 87,2 puntos básicos el martes, está a punto de volver a probar su mínimo histórico de 39,8 puntos básicos antes de que una vacuna esté ampliamente disponible a mediados del próximo año. .

El director ejecutivo de Pfizer, Albert Bourla, dijo el martes que el fabricante de medicamentos está «muy cerca» de presentar su vacuna para la autorización de uso de emergencia. La compañía anunció más noticias positivas sobre la prueba el miércoles.

Combinado con la vacuna de Moderna, Estados Unidos puede tener decenas de millones de dosis disponibles para fin de año. No se espera que las vacunas se distribuyan ampliamente hasta mediados de 2021.

«A medida que más personas se vacunan, más personas vuelven gradualmente al trabajo, vuelven a la escuela, vuelven a hacer lo que hacían antes», según Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management. «Con esta lógica, probablemente también deberíamos ver gradualmente una normalización del nivel de las tasas largas aumentando gradualmente».

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