Los oradores de ‘Kennedy’, Katie Pavlich, Brad Polumbo y Marie Harf, hablan sobre el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal en tres cuartos de punto porcentual para combatir la inflación.
Japón intervino el jueves en el mercado de divisas para comprar yenes por primera vez desde 1998 en un intento por apuntalar la moneda dañada después de que el Banco de Japón se encontrara con tasas de interés ultra bajas.
El movimiento, que tuvo lugar al final de la tarde desde Asia, hizo que el dólar cayera más de un 2% a alrededor de 140,3 yenes. No hubo señales posteriores de una mayor intervención o ayuda al BOJ por parte de otros bancos centrales y el dólar se mantuvo cerca de un 1,25 % más bajo a 142,25 yenes a las 12:07 ET.
Anteriormente había subido más de un 1% por la decisión del BOJ de mantener su postura política muy relajada, contrarrestando una ola global de ajuste monetario por parte de los bancos centrales que luchan contra la inflación creciente.
«Hemos tomado medidas decisivas», dijo a los periodistas el viceministro de Finanzas para Asuntos Internacionales, Masato Kanda, y respondió afirmativamente cuando se le preguntó si eso significaba una intervención.
FOTO DE ARCHIVO: Los billetes de yen japonés y dólar estadounidense se ven en esta foto ilustrativa tomada el 16 de junio de 2022. (REUTERS/Florence Lo/Illustration)
Los analistas, sin embargo, dudan que la medida detenga la caída prolongada del yen por mucho tiempo. La moneda ha perdido casi un 20% este año, cayendo a mínimos de 24 años, en gran parte porque los aumentos agresivos de las tasas de interés en los EE. UU. están empujando al dólar al alza.
«El mercado esperaba alguna intervención en algún momento, dadas las crecientes intervenciones verbales que hemos escuchado en las últimas semanas», dijo Stuart Cole, macroeconomista jefe de Equiti Capital en Londres.
«Pero las intervenciones cambiarias rara vez tienen éxito y espero que la medida de hoy solo brinde un alivio temporal (para el yen)».
El ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, se negó a revelar cuánto gastaron los funcionarios en comprar yenes y si otros países aceptaron el cambio.
Janet Yellen, en una conferencia de prensa en la Sala de Efectivo del Departamento del Tesoro de EE. UU. en Washington, EE. UU., el 28 de julio de 2022. (REUTERS/Jonathan Ernst/Reuters Photos)
El jueves, el Tesoro de EE. UU. reconoció la medida del BOJ, pero no fue tan lejos como para respaldar la intervención.
Hace dos meses, la secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, dijo sobre la devaluación del yen que Washington sigue convencido de que la intervención en la moneda solo se justifica en «circunstancias raras y excepcionales» y que el mercado debe determinar los tipos de cambio para los países del G7.
Al unirse a Suzuki en la sesión informativa, Kanda dijo que Japón tiene «buena comunicación» con Estados Unidos, pero se negó a decir si Washington consintió en la intervención de Tokio.
Como protocolo, la intervención cambiaria requiere el consentimiento informal de las contrapartes japonesas del G7, principalmente Estados Unidos, si se realiza frente al dólar/yen.
El Banco de Canadá dijo el jueves que no había participado en ninguna intervención en el mercado de divisas.
La confirmación de la intervención se produjo horas después de la decisión del BOJ de mantener las tasas cerca de cero para apoyar la frágil recuperación económica del país, una posición que muchos analistas creen que es cada vez más insostenible dado el cambio global hacia mayores costos de endeudamiento.
La sede del Banco de Japón se muestra en Tokio, Japón, el 17 de junio de 2022. (REUTERS/Kim Kyung-Hoon)
El presidente del BOJ, Haruhiko Kuroda, dijo a los periodistas que el banco central podría retrasar el aumento de las tasas o alterar su postura política moderada durante años.
«No hay absolutamente ningún cambio en nuestra postura de mantener una política monetaria expansiva por ahora. No vamos a subir las tasas de interés por algún tiempo», dijo Kuroda después de la decisión de política.
La decisión del BOJ se produjo después de que la Reserva Federal de EE. UU. anunciara el miércoles su tercer aumento consecutivo de 75 puntos básicos y señalara más alzas en el futuro, subrayando su determinación de no aliviar su batalla contra la inflación y dar un nuevo impulso al dólar.
Japón también fue la única entre las principales economías que mantuvo las tasas a corto plazo en territorio negativo después de que el Banco Nacional de Suiza elevó su tasa clave el jueves en 75 puntos básicos, poniendo fin a años de tasas negativas destinadas a contener la apreciación de su moneda.
El presidente del SNB, Thomas Jordan, dijo en una sesión informativa que su banco no participaba en ninguna medida coordinada para respaldar al yen.
ARMA DE ÚLTIMO RECURSO
Monitor que muestra el tipo de cambio del yen japonés frente al dólar estadounidense en una sala de operaciones de la empresa de cambio de divisas Gaitame.com en Tokio, Japón, el 22 de septiembre de 2022. (REUTERS/Kim Kyung-Hoon)
Con el BOJ descartando un aumento de tasas a corto plazo, la intervención cambiaria fue el arma más poderosa, y el último recurso, que Japón dejó para detener las fuertes caídas del yen que estaban elevando los costos de importación y amenazando con afectar el consumo.
«La primera intervención en la moneda japonesa en casi un cuarto de siglo es un paso significativo pero condenado al fracaso en la defensa del yen», dijo Ben Laidler, estratega de mercados globales de Etoro en Londres.
«Mientras la Fed permanezca al frente de la subida de tipos de interés, es probable que cualquier intervención del yen solo desacelere, no detenga, la caída del yen».
La intervención de compra de yenes ha sido muy rara. La última vez que Japón intervino para respaldar su moneda fue en 1998, cuando la crisis financiera asiática desencadenó una venta de yenes y una rápida salida de capitales de la región. Antes de eso, Tokio intervino para combatir las caídas del yen en 1991-1992.
También se considera más difícil intervenir comprando yenes que intervenir vendiendo.
En una intervención de venta de yenes, Japón puede seguir imprimiendo yenes para vender en el mercado. Pero para comprar, necesita aprovechar sus 1,33 billones de dólares en reservas de divisas, que, si bien son abundantes, pueden disminuir rápidamente si se necesitan grandes sumas para influir en las tasas.
