Bitcoin cayó brevemente por debajo de los $30 000 (€28 427) por primera vez en 10 meses el martes, según el sitio de datos CoinMarketCap, mientras que las criptomonedas en general perdieron casi $800 000 millones (€758 000 millones) en capitalización de mercado el mes pasado debido a que los inversores estaban preocupados por la contracción. la política monetaria.
En comparación con el último ciclo de ajuste de la Reserva Federal, que comenzó en 2016, la criptomoneda es un mercado mucho más grande, lo que genera preocupaciones sobre su interconectividad con el resto del sistema financiero.
¿Qué tan grande es el mercado de criptomonedas?
En noviembre, la criptomoneda más popular, Bitcoin, alcanzó un máximo histórico de más de $68 000 (€64 435), lo que llevó la capitalización del mercado de criptomonedas a $3 billones (€2,84 billones), según CoinGecko.
Esa cifra fue de 1,51 billones de dólares (1,42 billones de euros) el martes.
Bitcoin representa casi $ 600 mil millones (€ 569 mil millones) de esa cantidad, seguido por Ethereum con una capitalización de mercado de $ 285 mil millones (€ 270 mil millones).
Aunque las criptomonedas han disfrutado de un crecimiento explosivo, el mercado aún es relativamente pequeño.
Los mercados de renta variable de EE. UU., por ejemplo, tienen un valor de 49 billones de dólares (46,4 billones de euros), mientras que la Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros fijó el valor pendiente de los mercados de renta fija de EE. UU. en 52,9 billones de dólares (50,1 billones de euros) a finales de 2021.
¿Quién posee y comercializa criptomonedas?
La criptomoneda comenzó como un fenómeno minorista, pero el interés institucional de bolsas, corporaciones, bancos, fondos de cobertura y fondos mutuos está creciendo rápidamente.
Si bien es difícil obtener datos sobre la proporción de inversores minoristas frente a inversores institucionales en el mercado de criptomonedas, Coinbase, el intercambio de criptomonedas más grande del mundo, dijo que los inversores institucionales y minoristas representaban alrededor del 50 % de los activos en su plataforma de mercado de criptomonedas en el cuarto trimestre .
Sus clientes institucionales negociaron USD 1,14 billones (€ 1,08 billones) en criptomonedas en 2021, frente a solo USD 120 mil millones (€ 114 mil millones) en 2020, dijo Coinbase.
La mayor parte de Bitcoin y Ethereum en circulación está en manos de unos pocos. Un informe de octubre de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) encontró que 10 000 inversores de Bitcoin, tanto individuos como entidades, controlan alrededor de un tercio del mercado de Bitcoin, y 1000 inversores poseen aproximadamente 3 millones de tokens de Bitcoin.
Aproximadamente el 14% de los estadounidenses han invertido en activos digitales a partir de 2021, según una investigación de la Universidad de Chicago.
¿Podría un colapso criptográfico dañar el sistema financiero?
Si bien el mercado de criptomonedas en general es relativamente pequeño, la Reserva Federal de EE. UU., el Departamento del Tesoro y la Junta Internacional de Estabilidad Financiera han señalado las monedas estables (tokens digitales vinculados al valor de los activos tradicionales) como una amenaza potencial para la estabilidad financiera.
Las monedas estables se utilizan principalmente para facilitar el comercio de otros activos digitales. Están respaldados por activos que podrían perder valor o volverse ilíquidos en tiempos de estrés del mercado, mientras que las reglas y divulgaciones sobre estos activos y los derechos de rescate de los inversores son turbias.
Esto podría hacer que las monedas estables sean susceptibles a una pérdida de confianza de los inversores, particularmente en tiempos de estrés en el mercado, dijeron los reguladores.
Eso sucedió el lunes cuando TerraUSD, una gran moneda estable, rompió su paridad 1:1 con el dólar y cayó a $0,67 (€0,63), según CoinGecko. Este movimiento contribuyó en parte a la caída de Bitcoin.
Si bien TerraUSD mantiene su vínculo con el dólar a través de un algoritmo, los inversores que utilizan monedas estables que mantienen reservas en activos como efectivo o papel comercial podrían extenderse al sistema financiero tradicional, causando estrés en las clases de activos subyacentes, advierten los reguladores.
Con las fortunas de más empresas ligadas al desempeño de los criptoactivos y las instituciones financieras tradicionales mostrándose más interesadas en la clase de activos, están surgiendo otros riesgos, dicen los reguladores.
En marzo, por ejemplo, el Contralor Interino de la Moneda advirtió que los bancos podrían dejarse engañar por los derivados de criptomonedas y las exposiciones de criptomonedas sin cobertura, ya que están trabajando con pocos datos históricos de precios.
Aún así, los reguladores en general están divididos sobre el tamaño de la amenaza que representa un colapso criptográfico para el sistema financiero y la economía en general.
