El mundo de las criptomonedas ha caído en picada con el colapso de la moneda estable TerraUSD y su moneda hermana Luna, cuyos precios se desplomaron a principios de este mes.
No hay nada nuevo sobre la volatilidad salvaje en los precios de las criptomonedas. Pero los inversores se sorprendieron por la repentina caída del precio de TerraUSD, ya que se trata de una moneda estable.
Como sugiere el nombre, la razón de ser de las monedas estables es permanecer estables, ya que deben estar vinculadas a una moneda fiduciaria como el dólar o el euro.
TerraUSD ha estado vinculado casi exactamente al dólar desde su lanzamiento, pero el 9 de mayo cayó y ahora vale poco más de $0,11 (€0,10).
Su moneda hermana Luna valía más de $80 (€76) por moneda a principios de mayo, y el 18 de mayo valía una fracción de centavo.
La caída de estas dos monedas se ha comparado con una minicrisis financiera de 2008 en el ecosistema criptográfico, y su colapso tuvo un efecto en cadena en otras monedas y proyectos digitales, eliminando miles de millones de dólares del mercado.
Esto plantea la pregunta: ¿son realmente estables las monedas estables?
¿Qué es una moneda estable?
Las monedas estables son criptomonedas que generalmente están vinculadas a una moneda fiduciaria como el dólar.
La moneda estable de más alto perfil es Tether, de la cual hay alrededor de $ 75 mil millones (€ 71,22 mil millones) en circulación. Esto la convierte en la tercera criptomoneda más grande detrás de Bitcoin y Ethereum.
Tether está vinculado al dólar, lo que significa que se espera que su valor se mantenga estable en $1.
Esto proporciona a los inversores en criptomonedas una forma de intercambiar criptomonedas como Bitcoin y Ethereum en intercambios sin convertir el dinero en moneda fiduciaria regulada.
Los inversores también pueden cambiar sus criptomonedas más volátiles por Tether para mantener el valor del dólar en ese momento porque se espera que el precio se mantenga estable en $1.
¿Cómo se mantienen estables las monedas estables?
Hay tres formas principales en que las monedas estables permanecen vinculadas a una moneda fiduciaria.
Tether está vinculado al dólar, con reservas de efectivo como garantía para demostrar que cada moneda está respaldada por su valor equivalente en dólares.
Tether afirma que sus tokens están vinculados uno a uno con una moneda fiduciaria correspondiente y están 100% garantizados por sus reservas, la mayoría compuesta por efectivo y «equivalentes de efectivo».
Otras monedas estables se mantienen estables ya que están respaldadas por reservas de criptomonedas.
Sin embargo, dado que los precios de las criptomonedas pueden ser muy volátiles, mantener una relación de uno a uno requiere que estas monedas estén respaldadas por más del 100 % de su valor, ya que la garantía puede perder valor.
Finalmente, como en el caso de TerraUSD, otras monedas estables están respaldadas por un algoritmo que agrega tokens a la oferta si el precio es demasiado alto, para recuperar el precio, o elimina tokens de la oferta si el precio cae por debajo de la paridad.
¿Las monedas estables son realmente estables?
La desaparición de TerraUSD arroja serias dudas al respecto. Los grandes retiros de TerraUSD, junto con las preocupaciones generales sobre las criptomonedas y una caída constante de los precios, han hecho que Terra pierda su paridad con el dólar.
Los desarrolladores de Terra también compraron miles de millones en Bitcoin para asegurar las reservas. El precio de Bitcoin también está cayendo, y la venta de su Bitcoin por parte de Earth solo ha servido para bajar aún más el precio.
Joe Downie, director de marketing de la plataforma de criptomonedas NiceHash, dijo a Euronews Next TerraUSD que «nunca ha sido realmente una moneda estable desde el principio».
“Fue un intento de hacer algo que se sintiera estable, que intentara estar vinculado al dólar tanto como fuera posible, pero estar respaldado por su propia moneda en lugar de dólares estadounidenses fue esencialmente una receta para el desastre”, dijo.
Las llamadas monedas estables como TerraUSD son «lo que debería preocuparnos», agregó.
“Si no son transparentes sobre lo que se está utilizando para respaldar los activos, existe la posibilidad de que esto vuelva a suceder”.
Un inversor que puede estar arrepintiéndose de haber confiado en TerraUSD es Changpeng Zhao, director ejecutivo de Binance, el intercambio de criptomonedas más grande del mundo.
Binance compró $ 3 millones (€ 2,85 millones) de Luna en 2018, que en el apogeo de Luna valía $ 1,6 mil millones (€ 1,52 mil millones). Ahora vale menos de 3.000 dólares (2.851 euros).
Reglamento en el camino
Si bien hay muchas historias de personas que perdieron grandes sumas de dinero, algunos ahorros de toda la vida, en el accidente de Terra Luna, un escenario similar con las otras principales monedas estables causaría aún más estragos financieros.
Las principales monedas estables cotizaron entre $0,95 y $1,02 en la semana del 9 de mayo, según Coinmarketcap, y esta no es la primera vez que las principales monedas estables han visto preocupantes destellos de volatilidad.
Los dos más grandes, Tether y USDC, han visto fluctuaciones de precios en los últimos años, a veces subiendo a $1,01 en 2021 y cayendo a alrededor de 97 centavos en 2020, según Coinmarketcap.
Y en las últimas dos semanas, los inversionistas han retirado más de $10 mil millones de la corriente. Los datos de CoinGecko muestran que su suministro circulante se redujo de $ 84 mil millones el 11 de mayo a alrededor de $ 73 mil millones el 23 de mayo.
La semana en la que colapsó Terra Luna fue, sin embargo, la más volátil en la historia de esta clase de criptomonedas.
«Las monedas estables son lo más cerca que estaremos en el espacio criptográfico de un activo de importancia sistémica y cualquier impacto en el valor de una o varias monedas estables podría afectar el sistema en su conjunto», Hagen Rooke, socio regulador financiero del bufete de abogados Reed Smith en Singapur. , a Reuters.
«Tal como están las cosas, las monedas estables están muy poco reguladas, lo cual es extraño porque si analizas cómo funciona una moneda estable centralizada, es básicamente lo mismo que un depósito bancario».
Una de las razones principales de las criptomonedas es su ausencia de regulación, pero los analistas ven que la regulación llegará rápidamente, al menos en lo que respecta a las monedas estables.
«Las monedas estables son frutos fáciles, y creo que vamos a ver alguna política para ellos», dijo a Reuters Michelle Bond, directora ejecutiva de la Asociación de Mercados de Activos Digitales.
«Hay una serie de preguntas diferentes: ¿cuáles son las reservas permitidas? ¿Quién puede emitir una moneda estable? ¿Cómo se debe auditar un emisor y la reserva? ¿Qué tipo de divulgación se hace a los consumidores?»
En cuanto a si los inversores pueden confiar en que las monedas estables son verdaderamente estables, Downie se hace eco de un mantra importante en la comunidad de criptomonedas: haga su propia investigación.
«Muchas personas invierten en función de la exageración en los mercados de criptomonedas, es fácil publicitar algo, la exageración es solo marketing, pero gran parte oculta los fundamentos detrás de esto», dijo.
“Compruebe los fundamentos tecnológicos de lo que es. Si te gustan las criptomonedas y estás invirtiendo un poco aquí y allá, deberías tener una idea de qué es un poco más sólido y qué no”.
